삼성전자의 비메모리(시스템 반도체·파운드리) 사업은

삼성 비메모리 사업, 왜 지금 의미가 달라졌나

삼성전자의 비메모리(시스템 반도체·파운드리) 사업은 그동안
“돈은 못 벌지만 반드시 해야 하는 사업”으로 평가받아 왔습니다.
막대한 투자 대비 적자가 지속됐고, 시장에서는 종종 **‘계륵’**이라는 표현까지 나왔습니다.

하지만 최근 나타나는 변화는 단순한 실적 개선이 아니라,
삼성의 반도체 전략이 다음 단계로 넘어가고 있음을 보여주는 신호에 가깝습니다.

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① 적자 축소의 진짜 의미: “수익이 아니라 구조가 바뀌고 있다”

비메모리 사업의 적자 축소를 단순히
“업황이 좋아졌다”로 해석하면 핵심을 놓칩니다.

중요한 포인트는 다음입니다.

• 공정 수율 안정화
• 고객 맞춤형 생산 비중 확대
• 단기 물량 경쟁 → 장기 계약 구조 전환

이는 삼성 파운드리가
‘기술 실험 단계’에서 ‘사업 모델 단계’로 넘어가고 있다는 신호입니다.

시장은 이 시점을 매우 중요하게 봅니다.
왜냐하면 파운드리는 **규모의 경제보다 ‘신뢰의 경제’**가 작동하는 산업이기 때문입니다.

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② 글로벌 고객 확대: “삼성이 다시 협상 테이블에 올라왔다”

애플·테슬라·인텔과의 협력 강화는
단순한 고객 확보 이상의 의미를 갖습니다.

이 기업들의 공통점은 하나입니다.
👉 한 번 거래하면 끝이 아니라, 수년 단위 로드맵을 함께 짜는 고객이라는 점입니다.

특히 인텔과의 협력은
삼성이 단순 외주 생산업체가 아니라
미국 반도체 생태계의 일부로 재편입되고 있음을 의미합니다.

여기에 샤오미·BYD 등 중국 전기차 업체까지 고객군이 넓어지면서
삼성은 특정 고객 의존 리스크를 줄이고
글로벌 분산형 고객 포트폴리오를 구축하는 단계에 들어섰습니다.

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③ 전장 반도체 공략: “삼성이 노리는 진짜 판은 자동차다”

전장 반도체는

• 단가가 높고
• 제품 수명이 길며
• 한 번 채택되면 쉽게 교체되지 않는 시장입니다.

즉, 메모리보다 훨씬 안정적인 수익 구조를 만들 수 있는 영역입니다.

전기차·자율주행차 시대가 본격화될수록
차량 한 대에 들어가는 반도체 수는 급격히 늘어납니다.
이때 필요한 것은 **최첨단 공정만이 아니라 ‘안정성’과 ‘신뢰성’**입니다.

이 부분에서 삼성은

• 메모리
• 파운드리
• 전장용 패키징
  을 동시에 제공할 수 있는 드문 기업입니다.

시장은 이 조합을
“삼성만이 가능한 종합 반도체 스택”으로 보기 시작했습니다.

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④ 시장이 이 변화를 바라보는 관점: “지금은 평가보다 확인 구간”

현재 시장은 삼성 비메모리 사업을
아직 본격적으로 재평가하지는 않고 있습니다.

그 이유는 명확합니다.

• 적자가 완전히 흑자로 전환되지 않았고
• TSMC와의 기술 격차에 대한 의구심이 여전히 존재하기 때문입니다.

하지만 동시에
기관과 장기 투자자들은 이렇게 해석합니다.

“지금은 성과를 기대하는 구간이 아니라,
성공 여부를 확인하며 포지션을 쌓는 구간이다.”

이 구간에서 나오는 뉴스들은
주가를 단번에 폭발시키기보다는
하단을 단단하게 만드는 재료로 작용합니다.

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⑤ 전략적 결론: 삼성은 왜 비메모리를 포기할 수 없는가

삼성에게 비메모리는
단순한 사업 중 하나가 아닙니다.

• 메모리 사이클 변동성 완화
• 글로벌 고객 락인(lock-in)
• 국가 반도체 전략에서의 핵심 포지션 유지

이 세 가지를 동시에 만족시키는 유일한 카드입니다.

따라서 이번 비메모리 적자 축소와 고객 확대는
“실적 개선 뉴스”가 아니라,

👉 삼성이 다음 10년을 준비하는 구조적 전환의 초입으로 보는 것이
가장 현실적인 해석입니다.

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한 줄 정리

삼성 비메모리 사업은 아직 수확의 단계는 아니지만,
이제는 실패를 걱정하는 단계도 지나고 있다.